Марк Мобиус ожидает заметного удорожания нефти

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место — самый лучший брокер бинарных опционов за 3 года!
    Бесплатное обучение и демо-счет на любую валюту на сумму 1000 $.
    Заберите свой бонус за регистрацию:

Марк Мобиус: пора покупать акции на развивающихся рынках

Сейчас многие бумаги очень дешевы и это хорошая возможность для инвесторов. В некоторых странах «большая распродажа» уже заканчивается.

Сегодня акции многих развивающихся стран очень дешевы и это хорошее время для их покупки, считает известный инвестор Марк Мобиус.

В последние месяцы инвесторы устроили большую распродажу своих активов на развивающихся рынках, опасаясь, что финансовые проблемы в таких странах, как Турция и Аргентина, могут перекинуться и на другие страны. Опасения вызывали укрепление доллара, рост цен на нефть, которые наносят ущерб странам с формирующимся рынком с большим объемом внешнего долга и тем, кто является нетто-импортерами энергии.

В результате MSCI Emerging Markets Index, который отслеживает акции крупных и средних компаний в 24 странах, упал примерно на 16% в этом году.

Однако Мобиус полагает, что распродажа открывает инвестиционные возможности на развивающихся рынках. “В конце концов, акции развивающихся рынков выглядят очень дешево. Пришло время войти на них”, — сказал соучредитель Mobius Capital Partners.

Инвестор отметил, что в некоторых странах наблюдается оживление в на валютном рынке и рынке ценных бумаг. Ситуация объясняется стабилизацией доллара, что уменьшает нагрузку на развивающиеся рынки по обслуживанию их долларового долга.

Что брать?

Отскок Азии запаздывает, но регион открывает интересные возможности. В частности, ряд небольших и средних компаний в Китае выглядят “интересными”, по мнению Мобиуса. Инвестор также отметил, что ему нравится Индия, где темпы роста обгоняют показатели Китая и Юго-Восточной Азии.

“Мы снова начинаем смотреть на Индонезию, Таиланд. Я имею в виду, что они были в хорошей форме. Малайзия — еще одна область, которая будет очень интересной в будущем”, — сказал он.

Лучшие платформы бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место — самый лучший брокер бинарных опционов за 3 года!
    Бесплатное обучение и демо-счет на любую валюту на сумму 1000 $.
    Заберите свой бонус за регистрацию:

Что касается секторов, то с точки зрения Мобиуса, стоит фокусироваться на компаниях в традиционных отраслях, таких как розничная торговля, которые используют технологии для повышения своей производительности. Кроме того, внимание стоит обращать на компании с сильной отчетностью, небольшой задолженностью. На компании, которые грамотно распределяют свои наличные средства между инвестициями для расширения и выплатами дивидендов акционерам.

“Дивиденды — это признак того, что компания инвестирует средства, а также думает о акционерах”, — сказал Мобиус.

Риски

Мобиус полагает, что эту отметку черное золото пробьет все-таки в долгосрочной перспективе. При этом он считает, что к этому моменту валюта развивающихся рынков смогла бы достаточно восстановиться по отношению к доллару и рост нефтяных цен не сильно повредит их финансовой устойчивости.

Еще один серьезный риск — эскалация торгового напряжения между двумя крупнейшими экономиками мира. Хотя Марк Мобиус считает, что проблема скорее надумана, чем реальна.

«Если есть реальное ожесточение торговой войны . между США и Китаем, это не может быть хорошо для Юго-Восточной Азии. Но я не считаю, что это происходит на самом деле”, — говорит Мобиус.

“Я думаю, что китайцы достаточно умны, чтобы знать, могут ли они заставить Трампа отступить. Они станут победителями в долгосрочной перспективе. Возможно, им придется отказаться от чего-то в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе у них все будет хорошо”, — уверен инвестор.

Как Марк Мобиус заработал на России, а потом разочаровался в ней

Уйдя в январе этого года с поста исполнительного председателя совета директоров Templeton Emerging Markets Group (TEMG, группа Franklin Templeton), он уже в мае открыл с двумя товарищами собственную управляющую компанию Mobius Capital Partners. В ней сейчас шесть сотрудников, через два года под управлением должен оказаться $1 млрд.

Участие в фонде Мобиуса – отличная приманка для инвесторов. Он одним из первых стал работать на развивающихся рынках, получая удивительные для развитых рынков прибыли, и активно пропагандировать вложение средств в страны вроде России и Румынии.

«Нет ни одного человека в мире, который бы ассоциировался с инвестициями на развивающихся рынках больше, чем Марк Мобиус», – считает Грег Джонсон, гендиректор и председатель совета директоров Franklin Templeton Investments. Под руководством Мобиуса Templeton покупал бумаги Сбербанка, «Лукойла», «Норникеля», «Мечела», «Фармстандарта», «Вимм-билль-данна», «Аэрофлота», «М.видео» и многих других компаний. Сам Мобиус в 2002–2004 и 2020–2020 гг. работал независимым директором «Лукойла» и помог компании создать комитеты по аудиту и стратегическому планированию.

Инвесторы-активисты

Mobius Capital Partners будет держать в портфеле акции не более чем 40 компаний, рассказал Мобиус FT. Его цель – компании из развивающихся стран, у которых есть потенциал для улучшения качества управления, экологичности и социальной ответственности (ESG). «Изменяющиеся компании – вот на чем можно сделать деньги. А не на тех, у которых уже высокие показатели ESG», – говорит Мобиус. И тут же добавляет, что ни одна компания не попадет автоматически в список тех, в которые нельзя инвестировать. Даже угледобывающие компании, от которых отказываются другие приверженцы концепции ESG. «Угольные компании ведут честную игру. Технологические приспособления, которые в США ставят на трубах, могут уменьшать выбросы продуктов сгорания. У каждой компании есть свои скелеты в шкафу и ловушки где угодно. Будет много дискуссий, это точно», – замечает он..

Многие исследования Mobius Capital Partners будет отдавать на аутсорсинг в Индию. Инвестрешения станут приниматься в Лондоне. Три основателя, все из Franklin Templeton, исповедуют подход инвесторов-активистов и будут добиваться включения своих представителей в советы директоров компаний, чтобы улучшать их корпоративное управление. Эта тактика отработана одним из сооснователей нового инвестбутика Мобиуса – Грегом Конечны, который управлял румынским инвестфондом Fondul Proprietatea (фонд основан в 2005 г., с 2020 г. управляется Franklin Templeton). Как пишет FT, он приобретал крупные миноритарные пакеты в румынских голубых фишках и добивался улучшения управления, что положительно сказывалось на финансовых результатах компании. Fondul Proprietatea участвовал более чем в 200 судебных разбирательствах.

Эта статья вас УДИВИТ:  Форекс брокер WForex - обзор, официальный сайт wforex.ru, условия

«Активистский подход и в самом деле ведет к росту стоимости. Нет желания идти на конфронтацию, если этого можно избежать, но мы рассчитываем улучшить стандарты управления в каждой из компаний, в которую вложимся», – говорит Мобиус.

Просчеты и неудачи

Мобиус рассказывал WSJ о начале карьеры: «Я, наверное, был наивен: если мы видели что-то недооцененное, сразу покупали». Поворотный момент, после которого Мобиус предпочитает буквально под микроскопом изучать компании, прежде чем покупать их акции, произошел в 1995 г. О банкротстве объявила бразильская сеть универмагов Mesbla. «Мы бывали в этой компании. Нам казалось, что все в порядке, – говорит Мобиус. – И вдруг обнаружилась пропажа части активов». Templeton попробовал судиться, но только понес еще большие потери. До этого фонд никогда не думал голосовать на собраниях акционеров, следуя старинному правилу Уолл-стрит: если работа компании тебе не нравится, просто избавься от ее акций.

В 2000 г. последовала еще одна неудача. 13%-ная доля Templeton в Philippine National Bank оказалась размыта до 5% в результате продажи части госпакета. Покупателем оказался местный пивной и табачный магнат Люсио Тан, чья Philippine Airlines была одним из крупнейших должников банка, рассказывала WSJ. Перед продажей были изменены правила проведения конкурса: он признавался состоявшимся, даже если к участию в нем допускался один-единственный участник. «Борьба с местными властями себя не оправдывает. Во многих из этих стран просто нет справедливой правовой системы», – говорил Мобиус WSJ.

Еще один вывод – чтобы тщательнее следить за объектами своих вложений, Мобиус в 4 раза уменьшил количество компаний в портфеле. Он отвечал за инвестиции на миллиарды долларов, но приехал в Россию спустя пару недель после покупки Templeton 2% акций компании «Нутритек» за смешные для фонда $11,8 млн, чтобы лично проинспектировать построенный в Истре завод по производству детского питания.

Агент перемен

Индексные фонды оттянули на себя множество денег, предназначенных для инвестирования в развивающиеся страны. Но они показали свою неэффективность как агенты перемен. Мобиус верит, что этот факт подогревает интерес к активным стратегиям управления, которые не полагаются слепо на индекс: «Нет силы, способной заставить управляющего индексного фонда пойти и попытаться реформировать компанию, если на нее приходится восемь базисных пунктов. Конкуренция со стороны индексных фондов – неприятность, которая на самом деле является благодеянием для нас, подталкивая нас становиться по-настоящему активными инвесторами» (цитата по FT).

Mobius Capital Partners, настаивает он, не побоится бросить вызов даже государственным компаниям Китая: «Госкомпании прислушиваются. Нет сомнений, что они могут меняться, если правительство это поддерживает. Благодаря борьбе Си Цзиньпина с коррупцией произошли колоссальные изменения. Госкомпании осознают, что им надо улучшать корпоративное управление».

В дальнейшем будут предприняты усилия для привлечения китайских инвесторов – возможно, путем создания в Шанхае 100%-ной «дочки». Другой вариант – использовать отделения фонда в Гонконге и Сингапуре для обслуживания китайских клиентов.

На вопрос FT, есть ли рынки, куда невозможно инвестировать, Мобиус ответил: «Я не могу придумать ни одной страны, которую мы могли бы полностью списать со счетов. Да, порой нас заставали врасплох, так что нужно спрашивать себя: «Есть ли вероятность, что правительство отберет активы, и есть ли у страны валютный контроль, сможете ли вы вывести деньги?»

Непростая Россия

С Россией Мобиус начал работать еще в середине 1990-х гг. через разные фонды. В 1995 г. был создан специализированный Templeton Russia and East Europe Fund (TRF). В посткризисном 2009 году Мобиус не терял оптимизма и заявлял, что если активы одного из управляемых им фондов, TEMG, удастся увеличить с $25 млрд до $50 млрд, то вложения в российские акции могут вырасти с $2 млрд до $10 млрд. В 2020 г. он назвал нашу страну одной из самых перспективных экономик БРИК.

Но постепенно стал терять к ней интерес. В 2020 г. он уже критиковал ее: «России надо что-то делать со своей правоприменительной системой, которая портит инвестиционный климат и не дает развиваться малому и среднему бизнесу Государственное участие надо снижать, но, если устроить приватизацию сейчас, вы не получите нормальную цену за свои активы – из-за проблем с полицией и судами» (цитата по Forbes).

Капитал возвращается в развивающиеся страны

За первое полугодие 2020 г. вес российских акций в одном из фондов – Templeton Developing Markets Trust, управляющем $2 млрд, – упал с 13,6 до 3,8%, их стоимость – с $323 млн до $79 млн. Из портфеля исчезли все акции «Уралкалия», все депозитарные расписки «Газпрома» и Сбербанка, вдвое уменьшились вложения в расписки «Лукойла», «Норникеля», ТНК-ВР. К концу года фонд избавился от всех российских акций, оставив в портфеле бумаги лишь двух компаний – «Лукойла» и «Алросы».

Хотя объем средств под управлением TEMG почти достиг $50 млрд, объем его инвестиций в Россию не увеличился. Причина в плохом корпоративном управлении, объяснял Мобиус: «Но корпоративное управление связано с верховенством права и прочими острыми для России вопросами».

Эта статья вас УДИВИТ:  Новые требования CySEC

В 2020 г. Мобиус написал президенту России Владимиру Путину жалобу на цену, по которой «Роснефть» предложила выкупить акции у миноритариев «ТНК-ВР холдинга». Мобиус встретился с главным исполнительным директором «Роснефти» Игорем Сечиным. После этого Сечин заявил, что Templeton «достаточно много заработал на своем владении акциями ТНК-ВР» и должен не жаловаться, а быть благодарным (цитата по Forbes), а TEMG продала свои акции, цена и размер пакета не раскрывались.

Впечатленный Путиным

В 2020 г. Мобиус признал, что «впечатлен» Путиным: «Он продемонстрировал большое самообладание и остался верен логике при принятии любых решений Он потерял Украину, но зато получил Крым. Я впечатлен им». Но в I квартале один из его фондов, Templeton Institutional Funds, полностью вышел из капитала Сбербанка, который еще осенью 2020 г. входил в топ-10 инвестиций фонда, сократил вложения в «Алросу» втрое, в «Лукойл» – вдвое. Правда, вложения в «Норникель» вдвое увеличил.

В следующем году был закрыт ориентированный на Россию TRF. Это было «исключительно бизнес-решением в связи с его небольшим размером», говорил Мобиус «Ведомостям» (на тот момент в фонде было $57,9 млн). Но добавил, что последние действия российского правительства вызывают беспокойство. В пример он привел CTC Media: «Крупнейший владелец компании – шведская MTG (37,9% акций) и другие инвесторы вынуждены продать акции из-за закона, по которому иностранцы могут владеть максимум 20% российских СМИ. Из-за этого котировки компании стремительно упали и принесли потери инвесторам». Его фонд купил пакет CTC Media в 2020 г., но вышел уже через год.

После крымских событий Мобиус специально оговорился, что не собирается избавляться от российских акций. Страх перед международными санкциями преувеличен, говорил он Bloomberg. И слово сдержал. Если к концу I квартала 2020 г. все его фонды избавились от акций Сбербанка, то в первом полугодии 2020 г. Templeton Developing Markets Trust и Templeton Emerging Markets Fund приобрели американские депозитарные расписки Сбербанка на $15,8 млн и $3 млн соответственно. «Россия очень дешевая. Проблема в санкциях – из-за них многие из нас не могут инвестировать. Но как только санкции снимут, ситуация на рынке будет очень хорошей», – уверял Мобиус CNBC.

Трамп не пугает

В наши дни положение на развивающихся рынках тоже не выглядит радужным. Индекс MSCI EM упал на 14% с 10-летнего максимума, достигнутого в январе. С начала мая фонды акций и облигаций, специализирующиеся на развивающихся рынках, испытали значительный отток. Частично виной тому угроза Трампа начать торговую войну с Китаем, пишет FT.

Правила инвестирования Марка Мобиуса

Если посмотреть на историю фондового рынка, то можно увидеть, что периоды «медвежьего» рынка, когда он падает более чем на 20%, очень коротки. Они длятся, может быть, 12–15 месяцев. А «бычьи» рынки длятся годами. Именно поэтому, когда люди нас спрашивают, когда лучше всего инвестировать, мы отвечаем: когда у вас есть деньги. Потому что с наибольшей вероятностью вы будете инвестировать во время «бычьего» периода. И на «медвежьем» рынке, если вы следуете стратегии усреднения (регулярно инвестируя определенные суммы), лучше покупать.

Не пытайся заработать денег по-быстрому, потому что это не принесет результата.

Диверсификация важна не только между акциями, но и между классами активов, между управляющими. Не надо отдавать все деньги какому-нибудь Бернарду Мэдоффу.

Мобиус опасается, что в краткосрочной перспективе возможно дальнейшее ослабление. Но он считает, что распродажа таит в себе определенные возможности, и обращает внимание на дешевые акции в Аргентине и Турции.

Бряцание оружием США оставляет его равнодушным. Он объясняет: «Китай в разгаре 100-летнего марафона, цель которого – перегнать США. Пекин не позволит торговому спору нарушить долгосрочные планы. Китай может делать больше, чтобы увеличить импорт из США. Но он сейчас крупный торговый партнер стран Азии и Африки. Эффект масштабной торговой войны окажется ограниченным, хотя в ближайшем будущем будет жарковато».

Так же скептически он относится к планам Трампа построить стену с Мексикой против нелегальных мигрантов: «Мексика и США неразрывно связаны. Стена ничего не изменит».

О Трампе он в беседе с FT отзывается иронично: «Туп как лиса». Обращает внимание, что президент США «все время ведет переговоры» с торговыми партнерами, и убежден, что сделки будут заключены, несмотря на «гнев и блеф» Трампа.

Путешествия в белом

В элегантном светлом костюме Мобиус путешествует по всему миру, рассказывает FT. «Я пытаюсь прилетать вечером, а утром уже заниматься на велотренажере. Джетлаг – это постоянный вызов», – говорит он. У него есть квартиры в Сингапуре, откуда он управлял фондами Templeton, в Германии и еще ряде нужных по работе стран. Но живет он в бизнес-джете, купленном у саудовского торговца драгоценностями, писал The Economist. «Я одиночка. Мне особо много не нужно», – признавался он. Не менее 200 дней в году он хотя бы один раз поднимается в воздух. Домашний очаг и семейная жизнь не для него: «Если бы я когда-то женился, был бы уже разведен из-за путешествий».

Мобиус родился 17 августа 1936 г. в Нью-Йорке. У его отца были немецкие корни, у матери – пуэрто-риканские. Кроме английского в семье говорили на немецком и испанском, пишет Bloomberg. В конце 2000-х гг. Мобиус отказался от американского гражданства, теперь он по паспорту немец. «Гражданин Германии может легко разъезжать по разным странам, особенно это касается ряда развивающихся рынков. А некоторые страны вроде Кубы не позволяют гражданам США въезжать», – объяснял он.

Эта статья вас УДИВИТ:  Секреты торговли бинарными опционами

Мобиус изучал в Бостонском университете изящные искусства, социальную психологию, журналистику, а в MIT – экономику и политологию. Потом получил грант на обучение в Японии, рассказывал он сайту Franklin Templeton. Увидев объявление о конкурсе на него, он первым же делом открыл карту – посмотреть, где находится Япония. А пожив там, решил: карьеру станет делать в Азии.

Пианино и Снупи

Зарабатывать на жизнь ему пришлось еще будучи студентом Бостонского университета. Он устроился пианистом в ночном клубе и с тех пор что только не перепробовал. Был оператором телеканала WGBH, хедхантером, преподавал навыки коммуникации, давал политические консультации. С 1964 г. работал в American Institute for Research в Корее и Таиланде.

В 1967 г. судьба занесла его в Гонконг, где он проводил маркетинговые исследования для высокопротеинового напитка Monsanto Overseas Enterprises, писало Bloomberg. В Гонконге Мобиус и остался, открыв там консалтинговый бизнес Mobius Inc. Привычка стричься наголо родилась именно там: у Мобиуса случился пожар в квартире, часть волос обгорела. Пришлось обрить голову – и оказалось, что так удобнее.

Много лет назад к Мобиусу обратилась за консультацией жительница Калифорнии. Она владела правами на персонажей из комиксов про Снупи и искала человека, который организует для нее производство в Азии. Мобиус нашел производителей, и со временем бизнес по выпуску этих игрушек для нее стал приносить больше, чем консалтинг. Только вот консалтинг Мобиусу нравился, а производство – нет, рассказывал он на сайте Franklin Templeton. Он по-настоящему обрадовался, когда один из клиентов заказал исследование фондового рынка. Хотя в этом вопросе Мобиус совсем не разбирался, он ухватился за предложение и был очарован этим рынком.

Продав долю в игрушечном бизнесе китайским партнерам, в 1980 г. Мобиус устроился в британскую инвесткомпанию Vickers da Costa и специализировался на азиатских рынках. Однажды он делал презентацию по Азии для клиентов, одним из которых оказался сам Джон Темплтон. В 1987 г. тот предложил Мобиусу заняться работой на развивающихся рынках для него, писал Barrons Magazine. Под управлением Мобиуса в Templeton Emerging Markets оказалось $100 млн, их он должен был вложить на шести рынках. На момент ухода Мобиуса из фонда в нем было $30 млрд, которые инвестировались на 70 рынках, пишет Barrons Magazine.

Марк Мобиус ожидает заметного удорожания нефти

Инвестор Марк Мобиус полагает, что низкие цены на нефть не связаны с ее избытком на рынке, а лишь с настроениями трейдеров. Он уверен, что конец падения котировок по всему спектру биржевых товаров не за горами.

Затянувшееся падение цен на биржевые товары, включая нефть, вероятно, исчерпало свой потенциал, уверен Мобиус. «Мы начинаем входить в эндшпиль на сырьевом медвежьем рынке, потому что наконец-то стали поступать данные об отмене проектов, которые планировались, исходя из более высоких цен», — объяснил инвестор в интервью CNBC.

В частности, Мобиус полагает, что цены на драгметаллы, включая золото, серебро, платину и палладий, могут начать расти после недавнего падения до многолетних минимумов. Однако, предупредил он, в целом колебания цен на сырьевых рынках сохранятся в краткосрочном периоде.

Другие эксперты также ожидают увеличения цен на нефть, но по другим причинам. «Brent могла бы обвалиться до январского минимума $45, но это будет заключительная конвульсия, прежде чем она станет расти», — сказал CNBC директор исследований сырьевого рынка в ClipperData Мэтт Смит.

Мобиус подкрепил свое мнение следующим наблюдением. Он отметил, что за последние 20 лет спрос на нефть и ее предложение рос примерно на процент в год, но ценовой диапазон колебался в пределах 5%. «Цены зависят лишь от настроений на рынке. Они не имеют реальной привязки к долгосрочному спросу и предложению», — сказал инвестор.

Мобиус также рассказал, почему он скептически относится к прогнозированию цен. Он привел в пример свой собственный опыт: «Никто не является экспертом по ценам на нефть, даже те, кто занимает руководящие посты в этой отрасли. Мне приходится участвовать в управлении некоторыми нефтяными компаниями, и со своими прогнозами они попадают пальцем в небо. Они строят планы, основанные на том, сколько будет стоить нефть в следующем году, а что она упадет ниже $50, никто даже и не представлял».

Многие трейдеры, однако, полагают, что судьба нефти связана с ее текущим переизбытком рынка и с возможным возвращением на рынок Ирана, отмечает CNBC. Кроме того, на минувшей неделе был опубликован отчет Reuters, который показал, что добыча в странах ОПЕК достигла месячного максимума за все время наблюдений.

Сентябрьские фьючерсы на Brent торгуются в Лондоне во вторник, 4 августа, немногим выше $50/барр. после падения накануне до январских минимумов.

Мобиус возглавляет группу инвестфондов Templeton Emerging Markets Group, которая управляет активами размером свыше $880 млрд. Он считается крупным специалистом по развивающимся рынкам.

В середине сентября 2020 года, когда нефть стоила $98, он предположил, что цены на Brent могут снизиться до $80/барр., но посчитал, что это падение не будет долгосрочным. «Амплитуда может быть от $80 до $120 за баррель. Но в целом мы исходим из того, что баррель Brent останется дороже $89», — сказал он тогда. Ниже $80 нефть упала к середине ноября, а к середине января опустилась ниже $50. В конце апреля — начале мая 2020 года цены снова поднялись до $67 и с тех пор плавно снижались.

Самые честные и надежные брокеры бинарок:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место — самый лучший брокер бинарных опционов за 3 года!
    Бесплатное обучение и демо-счет на любую валюту на сумму 1000 $.
    Заберите свой бонус за регистрацию:

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Основы торговли бинарными опционами